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通信行业21年12月投资策略:新变化孕育新机遇播报文章

通信行业21年12月投资策略:新变化孕育新机遇播报文章

  • 分类:公司新闻
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  • 来源:
  • 发布时间:2021-12-10
通信行业21年12月投资策略:新变化孕育新机遇播报文章

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  11月行情回顾:通信板块估值回升,领跑大盘

  11月沪深300指数全月跌幅1.17%,通信(申万)指数涨幅9.90%,领跑大盘,全市场排名第2名。11月底通信行业估值相比10月底有所回升调,但仍处于历史中位数偏下水平。

  云基建需求回暖,供给收缩,绿色转型

  IDC三季度需求底部拐点基本明确,景气周期持续上行,明年云厂商资本开支预期增加,产业链有望全面受益。其中,光模块光器件环节弹性大,国内ICT设备弹性其次;IDC供给端进一步收缩,绿色化转型,长期看,头部具有较强运维管理能力&资源储备丰富的IDC企业仍有较高投资价值;随着老旧数据中心整改+新建数据中心先进技术渗透,温控设备需求提升,值得重点关注。

  光器件国产替代深化,下游向非通信领域延展

  我国在光无源器件和中低端光收发模块封装市场较强,在高端有源器件、芯片、高端光模块等领域仍有较大国产替代空间。各环节出现几大变化和趋势:(1)国产厂商光库科技通过收购切入铌酸锂调制器环节,薄膜铌酸锂有望成为下一代电光调制器,潜在空间广阔。(2)国产光模块厂商崛起+国内人工成本优势,带动国内光器件厂商份额提升。(3)光器件厂商尝试将产品和技术应用至医疗检测、激光雷达、AR等非通信领域,打开新成长空间。

  物联网高景气持续,重点关注模组、芯片环节

  在物联网连接数增长的直接推动下,直接对应各个智能设备的芯片及模组等均有良好表现。建议关注国内AIoT芯片领先企业中颖电子、瑞芯微、恒玄科技,物联网模组龙头移远通信、广和通,智能控制器龙头拓邦股份等。

  投资建议:持续关注出海+高景气两条主线,静待边际改善

  持续关注出海+高景气两条主线:一是高景气赛道,如北斗、物联网、新能源。这些赛道近期政策层面大力鼓励加速发展,相关公司也都表现出较好的成长性,且属于长期空间大的赛道,值得精选优质标的长期持有。具体有华测导航、移远通信、广和通、拓邦股份、瑞可达、申菱环境、鼎通科技等。二是出海赛道,出口占比较大的公司,一方面,长期受益于海外疫情的逐步复苏带来的业务恢复,我们认为优秀的公司出海提升全球份额是长期趋势;另一方面,短期贸易摩擦的情绪改善,海运情况的好转预期,都有利于相关公司短期的估值反弹,具体标的有亿联网络、新易盛等。

  2021年12月份的重点推荐组合为:移远通信、亿联网络、华测导航、天孚通信、永贵电器、恒玄科技。

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